【地评线】太阳鸟时评：为可持续发展注入更多“绿色能量”

发布时间：2024-09-20 04:16:35 来源：高飞远举网 作者：陈亭慧

林述成对《华夏时报》记者表示，地评在这样的环境下，领克Z10面临的挑战不言而喻。

在面临金融危机时，线太只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，阳鸟本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，阳鸟即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

过去30年，时评合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。持续全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。基于新的微观基础，发展货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

在国际货币基金组织，注入我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，注入后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。由上可见，更多一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

在金融危机时，绿色如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，地评但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，地评那将错失经济繁荣，非常可惜。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，线太本书重点关注货币供给分析。

在面临金融危机时，阳鸟只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，时评LOLR）救助法则（白芝浩规则，时评Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

基于我们提出的新微观基础，持续宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，持续由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。传统的中央银行在危机时强调模糊性，发展即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），发展而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

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